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凯发娱乐HMM与HANJIN并或不并

2018-01-13 16:08

  HMM与HANJIN并或不并

   韩进海运和现代商船高管对两家企业兼并的可行性持置疑情绪,以为两边在本钱构成上彻底不一样。在联盟化、规划化成为航运业开展趋势中,两边终究是否兼并不重要,重要的是兼并是否契合商场开展的规则。

   近来,韩国政府敦促现代商船与韩进海运兼并的传言迅速传播,引起商场高度重视。受此音讯影响,现代商船和韩进海运的股价一路跌落,11月9日收市时,现代商船的股价为5460韩元,较前一交易日跌落490韩元,下降起伏为8.24%;韩进海运股价为4705韩元,较前一交易日下降4.66%。韩国股民好像并不看好两家企业的兼并,在曩昔两年里,两家企业尽管出售财物取得2万亿韩元,但仍然资金短缺。与此同时,韩进海运和现代商船高管对兼并的可行性持置疑的情绪,以为两家企业在多条航线上的本钱结构彻底不一样。

   兼并,由谁说了算

   那么两家企业的兼并终究谁说了算?上海世界航运中心评论员舒胜向记者剖析,韩国工业一般走的是商场化路途,而非方针引导性的,因而政府不会对其终究“决议”。如,近期韩国造船业不断掀起兼并的传言,但据韩国媒体的报导,韩国政府近期表态——只救一息尚存的造船企业,对其他“无药可救”的造船企业则听之任之。

   股东关于上市企业具有决议权,能够决议企业的命运,是股东建议的兼并吗?或许是两家企业有着一起的大股东?材料显现,韩进海运和现代商船的股东结构里,没有政府参股,也没有同一股东。

   扫除政府和股东,银行等债权人或许会成为兼并的推动力。材料显现,尽管银行非韩进海运的股东,但确是其债权人之一。韩进海运上一年年报显现,韩国工业银行为其供给借款1188.36亿韩元;Hana 银行、Woori 银行和NH 银行各为其供给594.18亿韩元借款。相同,银行也曾为急需资金的现代商船“输血”不少,尤其是韩国工业银行屡次为其到期的债款供给担保,使其成功争取了展期。尽管银行给其借款没有揭露的详细数据,但不扫除银行作为其债权人的身份。

   双双剥离非中心财物

   其实,韩进海运近几年来一向饱尝资金困扰,负债额2013年高达8.13万亿韩元,财物负债率从2013年的1151%降到本年二季度的647%。无独有偶,现代商船的资金境况也并不好,本年二季度的财物负债率为878.2%,两家企业的财物负债率远超上市企业财物负债率警戒线。财物负债率高,阐明企业的资金来源中,来源于债款的资金较多,来源于所有者的资金较少。也意味着,企业财务危险较高,可能引起现金流缺乏、资金链断裂,不能及时偿债,将导致企业破产。

   也因如此,韩进海运近两年正尽力缓解负债状况,其总裁在官网致辞中表明,上一年,韩进海运经过尽力削减了近2万亿韩元的负债,到上一年年末,其负债额降为6.14万亿韩元;本年二季度,负债总额进一步削减至5.81万亿韩元。

   为了改动负债状况,韩进海运不得不变卖非中心财物,乃至剥离LNG船和散货船的运送事务。其上一年四季报显现,上一年经过出售非中心财物、发行债券、银行借款等方法共取得资金1.91万亿韩元,这笔钱正是2013年与2014年债款的差额。上一年,韩进海运出售的航运财物详细金钱为:经过转让散货及LNG船长时间运送合同取得3000亿韩元;经过出售其在西班牙阿尔赫西拉斯港的码头股份取得1461亿韩元;出售废旧船只取得1365亿韩元。凯发娱乐

   10月2日,韩进海运发布公告,将出售其所持H-Line海运22.2%的股权。上一年6月,韩进海运已将H-Line海运77.8%的股权以2.98亿美元出售给财物办理企业Hahn&Company,此次售股完成后,韩进海运将与H-Line海运没有股权联系,值得注意的是“H-Line”海运具有韩进集团散货船和LNG船运送事务。

   与此同时,现代商船也因经营不善债款累累,连续剥离了LNG运送船事务。

   10月份,现代商船宣告将散货船运送和其在美国洛杉矶及塔科马码头的事务剥离,使其证券化并注入9月份才建立的新企业——现代散货中,以取得更多的现金流。

   现代商船于上一年2月将LNG运送船事务出售给IMM出资有限责任公司,取得1.1万亿韩元;同期出售的还有釜山码头财物。

   若兼并运力规划几许

   韩进海运和现代商船在双双剥离LNG、散货运送船事务和码头财物后,所剩的中心事务就只剩集运事务了,如果兼并,集装箱运力达几许?

   依据Alphaliner计算,到10月1日,韩进海运自有和租入运力共105艘集装箱船、633564TEU,在全球班轮公司中排名第9。现代商船二季报显现,到7月31日,现代商船自有集装箱船自有和租入运力共58艘集装箱船、388969TEU,全球排名第16。

   两者若兼并,兼并后的企业将运营163艘集装箱船、1022533TUE,按运力计,将排名第4,逾越长荣海运,在达飞轮船之后。此外,韩进海运还有在建集装箱船4艘、36120TEU,均匀每艘运力为9000TEU以上;现代商船还有在建集装箱船6艘、6万TEU,均匀每艘运力为1万TEU,估计下一年交给。

   11月5日,在“世界海运年会2015”上,中远集团董事长马泽华表明,联盟化、规划化是航运业开展的趋势。在这种趋势下,韩进海运和现代商船并仍是不并,何时并,由谁来主导都不重要,重要的是兼并后的企业本钱与商场的配合度是否契合商场开展的规则。

  [以上信息由Joy收拾修改]